文/黄群 山东省鲁信投资控股集团有限公司
金融资产管理公司监管模式的演变历程
金融资产管理公司是专门用于清理银行不良资产的金融中介机构，其监管模式经历了过渡、成型、改革完善三个阶段。
过渡阶段(1999—2009年)。1999年，财政部出资400亿元成立中国华融(已更名为中信金融资产)、中国信达、长城资产、东方资产，主要采用打折收购、打包处置、打官司追偿模式，用以剥离、处置国有银行不良资产。为了规范金融资产管理公司的活动，依法处理国有银行不良贷款，促进国有银行和国有企业的改革和发展，2000年11月，国务院颁布《金融资产管理公司条例》，从此监管机构依据该条例对金融资产管理公司的设立和业务范围，收购不良贷款的范围、额度及资金来源，经营和管理等进行监管。
成型阶段(2009—2015年)。从2004年中国信达开展第一次商业化收购业务开始，4家资产管理公司都已开始纯商业化资产运作。2010年是金融资产管理公司发展的关键年，4家金融资产管理公司10年的经营年限到期，国家对金融资产管理公司逐步从政策管理转为市场监管，对金融资产管理公司的设立、经营和管理、业务等监管要求进行了明确，推动监管制度体系健全完善。随着《金融企业不良资产批量转让管理办法》《金融资产管理公司监管办法》《金融资产管理公司开展非金融机构不良资产业务管理办法》等监管制度的相继颁布，财政部、原银监会形成了对金融资产管理公司较为成熟的监管制度体系。
改革完善阶段(2015年至今)。随着金融监管体系的日益完善，国家加大对金融市场的治理力度，对金融资产管理公司的监管持续加强。2016年，原中国银监会发布《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》，对金融资产管理公司不良资产收购业务进行了规范。2025年，国家金融监督管理总局印发《关于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见》，提出促进金融资产管理公司高质量发展的十六条意见措施，明确拓展咨询顾问、受托处置资产、破产管理人等中间业务，探索发展轻资产业务经营模式，开启了强化治理的序幕。
金融资产管理公司发展面临的问题和挑战
经过二十多年的发展，我国金融资产管理公司逐渐形成“全国性金融资产管理公司+地方性资产管理公司+银行系金融资产投资公司+外资及民营机构”多层次体系。其中，中国信达、中国华融、中国东方、中国长城、中国银河为全国性金融资产管理公司;国厚资产管理股份有限公司为地方性资产管理公司;工银金融资产、农银金融资产、中银金融资产、建信金融资产和交银金融资产为银行系金融资产投资公司;外资及民营机构包括橡树资本、海德股份等。这些机构为防范化解金融风险、服务实体经济作出了积极贡献。在看到成绩的同时，仍然要清醒地认识到，当前金融资产管理公司发展仍面临诸多问题和挑战。
不良资产的规模和质量有所恶化。从不良资产市场的供需状况来看，随着宏观经济下行、去杠杆等因素的影响，我国经济面临着一定的下行压力，部分行业和领域的经营困难和风险加剧，不良资产的规模和质量有所恶化，这对金融资产管理的收购和处置业务提出了更高的要求和挑战。
金融监管要求更加严格明确。为规范和引导金融资产管理公司的创新发展和合规经营，监管部门出台了一系列新政策和新规定，对金融资产管理公司的业务定位、资本管理等方面提出了更加具体和严格的要求。这对金融资产管理公司的转型升级和业务调整提出了更加迫切的任务。
不良资产市场份额和利润空间面临巨大冲击和挑战。当前不良资产市场正面临着银行转让不良资产包数量不断下降、不良资产处置难度加大的不利形势，导致不良资产市场份额减少、利润空间收窄。随着金融市场的多元化和活跃化，不良资产的类型和来源也更加复杂化。不良资产市场上除了五大金融资产管理公司外，还有地方金融资产管理公司、银行系金融资产投资公司等多种主体参与竞争，这对金融资产管理公司的市场份额和利润空间造成了巨大冲击和挑战。
金融资产管理公司高质量发展策略
坚持并确保金融资产管理公司始终保持正确的发展方向。金融资产管理公司要不断提升治理体系和治理能力现代化水平，完善公司治理机制建设，建立健全激励约束机制。坚持和完善“双向进入、交叉任职”领导体制，将党的领导融入公司治理各个环节，推动建立中国特色现代金融企业制度。结合金融资产管理公司业务特征和公司实际，优化完善公司治理组织架构，明晰职责边界。充分发挥股东会、董事会等治理主体作用，构建权责明晰、协调运转、有效制衡的公司治理机制。
坚持回归主责主业，化解金融和实体经济风险。当前我国经济金融领域面临房地产、地方债务等诸多风险，这为金融资产管理公司提供了良好的转型发展机遇。金融资产管理公司要聚焦主责主业，深化改革转型，充分发挥化解风险、平滑波动、修复信用、提升价值的逆周期调节作用。继续坚守传统不良资产业务主阵地，持续发力金融不良资产收购处置，发挥化解金融风险主力军作用和逆周期救助功能。金融资产管理公司专注主责主业，有助于中小金融机构及房地产行业的风险得到化解，专注于风险缓释和资源再配置。摒弃粗放式发展模式，稳妥有序推进附属机构优化整合，不断提高资源使用效益。
加强风控管理，牢牢守住风险防控底线。防控风险是金融工作的永恒主题。金融资产管理公司要全面加强公司治理和风险管理，把内部控制摆在突出位置，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。聚焦风险防控重点领域、薄弱环节，持续完善全面风险管理体系，利用大数据技术和人工智能监测和预警潜在风险，及时应对市场变化。加强“三道防线”建设，强化风险源头管控。加强对重点岗位、关键人员以及不良资产收购处置、资产评估等重点业务环节的管理监督，落实履职回避和轮岗管理制度，严密防范道德风险。强化对境外非金融子公司的管理，审慎把控新增业务投放，加强国别风险和汇率风险管理。
提升专业能力，有效发挥金融资产管理公司作用。金融资产管理公司要发挥技术、法律等专业优势，探索采取多种方式参与中小金融机构风险化解。积极落实国家有关房地产政策，支持受困房企项目纾困化险，促进房地产市场平稳健康发展。同时，金融资产管理公司要积极提升专业金融服务优势，有效推动风险化解、不良资产处置等，服务企业优化资产负债结构，促进实体经济健康发展。结合自身定位、资源禀赋等，依法依规、稳妥有序开展问题企业纾困业务，因地制宜做好金融“五篇大文章”，促进科技创新和新质生产力发展壮大。
面对复杂多变的市场环境和日益严格的监管要求，金融资产管理公司需要以不良资产、问题机构作为服务实体经济的切入点，以防范化解风险与调整经济结构的有机结合作为提高服务质效的发力点，以不良资产处置、实质性重组业务作为发展重点，运用多种金融工具，提高核心竞争力。同时，要结合国家金融监督管理总局对金融资产管理公司的最新指导意见，深入探讨高质量发展策略，聚焦主责主业，持续打造差异化竞争优势，坚定不移走中国特色金融资产管理公司高质量发展之路。
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