文/阮飒 上海振华重工(集团)股份有限公司
在经济全球化深入发展的当下，世界经济格局深度融合，国际贸易与投资活动日益活跃。国有企业作为我国经济的重要支柱，肩负着拓展海外市场、提升国际竞争力的重任。从能源资源领域的海外开采，到基础设施建设的国际承包，再到高新技术产业的跨境合作，国企不断投身于海外投资经营的大潮之中，足迹遍布全球。
然而，海外市场绝非一片坦途，不同国家和地区在政治体制、经济形势、文化传统等诸多方面存在显著差异，加上汇率的多变，为国企的海外业务蒙上了一层不确定性的阴影。同时，国企内部也存在一些短板，如战略决策制定是否得当、内控管理是否高效以及财务人员的素质是否达标等，都有可能加剧海外业务的财务风险。因此，找出并分析国企海外公司财务风险的原因，在此基础上构建包括风险识别、评估、应对及监控的风险管理框架，有助于保障国企海外业务稳健发展、提升海外财务风险管理水平，对推动我国经济持续发展、增强国际影响力也有重要意义。
国企海外财务风险成因
外部因素
当国企参与投资的项目地突发战乱时，项目被迫中断，必然会出现资产受损、资金回收困难等问题。当投资目的国对外投资政策收紧时，不仅会增加国企投资的审批难度，还会增加税负，甚至可能出现关键产业被国有化的情况，国企股权被强制收购，充满了不确定性。
全球经济的风吹草动，都有可能引发当地经济衰退、通货膨胀、利率波动。如2008年国际金融危机后，欧美市场需求锐减，国企海外子公司的订单骤减，营收水平直线下滑;新兴市场也不省心，高通胀导致原材料、劳动力成本飙升，生产成本失控，再加上利率频繁变动，使融资成本与偿债压力陡增，财务状况岌岌可危。
同时，文化差异也是一道难以跨越的坎。不同国家的商业文化、价值观、风俗习惯各异，在商务谈判、合同执行环节中，我方人员很有可能因对当地文化理解偏差而引发误解，继而导致合作破裂、项目延期，增加财务成本。
国际贸易、资本流动中，汇率频繁变动。国企海外业务涉及多币种结算，当人民币升值时，以美元计价的出口业务收入折算成人民币后会相应缩水，导致利润空间受损。海外子公司的资产负债表也会受汇率折算影响，产生汇兑损益。若外币债务规模较大，遇上本币升值，偿债压力倍增，威胁财务稳定性。
内部因素
一些国企在布局海外市场时，调研不充分，未精准评估市场潜力、竞争态势、行业趋势，盲目跟风进入不熟悉的领域，项目的可行性极低。如一些国企投资海外光伏产业，未充分考虑当地的光照资源是否稳定，补贴政策也没明确，导致产能过剩、投资回报率低。这种对市场潜力、竞争格局和行业趋势的误判，多出自高层的主观判断，未充分征求专家、一线员工的意见，忽视了风险预警，最终陷入财务困境。
在财务管理层面，海外子公司内控漏洞频出。这主要是因为不相容的职务没有分离，授权审批流程混乱无序，从而滋生舞弊。另外，因缺乏统筹机制，资金管理分散，资金闲置与短缺并存，加之海外账户监控不力，资金安全难以保障。财务信息管理也有问题，比如报告制度不规范，与母公司报表合并困难，信息滞后、失真等，难以为决策提供准确依据。
专业人才储备不足同样制约着国企海外业务的发展。海外业务要求财务人员精通国际财务知识，同时具备跨文化沟通的能力，还得熟悉当地的法律法规。然而，部分国企派驻的财务人员很少能达到上述要求，业务能力局限于国内财务会计，欠缺国际会计准则、税务筹划、外汇管理知识，处理复杂的国际业务时显得力不从心，使企业在合规经营上面临诸多挑战。
国企海外财务风险管理框架构建
风险识别
海外业务的财务风险往往藏在各个环节的缝隙里。梳理国企的海外业务，从投资、融资、运营、资金管理等环节中，逐个筛查潜在的风险，形成详细的风险清单。比如在海外项目投标阶段，得警惕政策是否会转向，以免资金打水漂。在运营阶段，要关注成本是否超支、资金链有无断裂风险，确保风险的识别全面、及时。
市场瞬息万变，光列清单还不够。企业可以设定不同的情景来模拟海外市场的变化，推演财务指标的变化情况。设想乐观、中性、悲观三种情景下，预测汇率走势、经济增长率、政治稳定度，测算企业营收、利润、资产负债的变化，洞察风险触发条件与后果，以辅助决策制定。
风险评估
风险识别出来后，企业要组织专家团队、内部管理人员依据经验和专业知识，给每项风险的发生概率和破坏力打分，划分出高、中、低风险等级。比如，当某国政治局势陷入紧张，专家结合历史案例和最新情报，判断项目随时可能被迫中断，一旦发生会让资产和利润遭受重创。这种情况就果断列为高风险。
除了经验判断，还得用科学工具来量化风险。如使用VaR(风险价值模型)衡量外汇风险，计算一定置信区间下投资组合的最大损失。还有净现值法，把折现率波动、现金流波动等因素都考虑进去，精准度量项目的盈利能力与风险。
风险应对
在海外业务开展过程中，企业对风险要进行差异化处理。如果遇到风险过高且不可控的情况，比如当地政局极度不稳定、违法违规风险过高，就要果断放弃。同时，企业应合理调整投资布局，主动远离风险集中区域，从源头上降低风险发生的可能性。
面对风险，可采取多样化措施进行削减。针对政治风险，可通过购买海外投资保险的方式，转移国有化、战乱等可能导致的损失进行转移;经济风险下，企业应优化供应链来降低成本，还可与当地金融机构合作，锁定利率、汇率，以此对冲市场波动带来的影响。此外，企业还可以联合国内外合作伙伴共同投资、经营海外项目，按股权比例或协议约定分担风险收益。
对于那些风险低、损失可控的业务，国企可基于战略考量自行承担。如海外子公司小额日常运营资金方面因汇率波动产生的损失，由于金额较小且发生频率较高，难以完全规避，可通过预留风险准备金的方式加以应对。
风险监控
市场环境多变，企业得根据变化及时调整策略，构建财务风险指标体系。像偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流等指标，企业应设定预警阈值，一旦指标触及阈值，系统自动预警，促使企业及时应对。还有海外市场波动、政策法规更新，还有子公司的财务状况，这些情况都得随时关注。
国企海外财务风险管理框架的构建是个复杂且系统的工程，需要企业精准剖析内外部成因，依风险识别、评估、应对、监控流程来搭建科学体系，并结合案例持续优化。随着全球经济格局重塑、科技革新，国企海外业务会面临更多挑战。国企唯有持续创新完善框架，方能于国际市场行稳致远，彰显中国企业的风采。
提示:文章内容仅供阅读,不构成投资建议,请谨慎对待。投资者据此操作,风险自担。
