文/青春梅安徽乾坤电力工程有限公司
电力工程是资金密集型行业，具有建设周期长、资金占用量大等显著特征。从前期勘察设计到设备采购、施工建设以及运营维护，每个环节都需要持续投入资金，特别考验企业的资金周转能力。海南电力设计研究院作为大型国有企业，在发展过程中虽然积累了丰富的项目管理经验，但同时也面临着融资渠道单一、融资成本高等问题。我们深入分析其资金周转状况，梳理存在的问题及成因，随后探索创新融资模式、优化融资结构、完善内部管理等多种措施，以期为电力工程企业提供有益的实践参考，推动行业健康可持续发展。
企业基本情况
自1994年成立以来，海南电力设计研究院扎根电力工程领域近三十载，作为世界 500 强企业旗下的大型国有骨干单位，已成长为行业内颇具影响力的技术中坚力量。
依托电力行业工程设计甲级资质，企业汇聚了以教授级高工、高级工程师为核心的专业团队，构建起覆盖规划咨询、工程设计到项目管理的全链条服务体系。凭借深厚的技术积累，在火电、水电、核电等传统能源设计领域成果斐然，主导完成多个百万千瓦级超临界机组项目，树立了行业标杆。
创新始终是发展的核心驱动力。省级技术中心与博士后科研工作站的设立，推动多项核心专利技术落地，深度参与国家和行业标准制定。面对“双碳” 战略机遇，企业主动转型，聚焦海上风电、光伏发电等新能源领域，同时布局储能、氢能及综合智慧能源产业，积极推进数字化设计平台建设。同时，秉持开放合作理念，企业积极响应“一带一路”倡议，在海外能源基础设施建设中展现中国智慧与技术实力，持续拓宽发展版图。
资金周转问题及原因
如今，海南电力设计研究院经营发展的态势良好，企业资产规模持续扩大，资产负债结构逐步优化。从资产状况来看，企业总资产以流动资产为主，主要包括货币资金、应收账款和合同资产等;非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产组成，资产结构配置合理。负债水平方面，企业资产负债率处于行业平均水平，且以短期借款、应付账款等流动负债为主。
从经营效益来看，受行业特点和市场环境影响，企业的净资产收益率仍有提升空间。在业务结构调整的过程中，企业果断转型，积极布局新能源领域，促使多个清洁能源项目落地，业务规模快速扩张。同时，企业加强精细化管理，强调降本增效，使资金使用效率不断提升。在“双碳”目标的引领下，企业储备了更多新能源项目，未来发展前景广阔。通过梳理企业的经营管理内容，不难发现其资金周转存在一些问题。具体内容如下：
融资渠道与成本问题。海南电力设计研究院目前的融资结构较为单一，主要依赖传统信贷融资方式，长期借款、进出口押汇和应收账款ABS融资占比较低。受政策影响，传统信贷融资渠道管控严格，企业融资难度不断加大。与此同时，受市场流动性和行业风险溢价的影响，企业融资成本居高不下，导致利润空间受到挤压。在债券融资方面，因评级要求和发行门槛较高，企业获取的资金数额有限。而企业对股权融资渠道的开发也不充分，产业基金、私募基金等新型融资工具应用程度较低。供应链金融和融资租赁等创新融资方式的发展较为滞后，再加上金融机构对电力工程项目的风险评估机制尚不完善，导致企业的融资渠道受到影响。
业务转型引发资金需求矛盾。随着能源转型加快，海南电力设计研究院业务重心逐渐向新能源项目倾斜。新能源项目具有投资规模大、资金需求集中等特点，对企业资金周转能力提出了更高要求，因此传统融资模式与新业态发展需求之间的矛盾日益凸显。传统融资审批流程较长，难以满足新能源项目的资金需求。项目建设前期需要集中投入大量资金用于设备采购和施工，而融资审批和资金到位往往滞后于实际需求。再加上开拓新兴业务板块也需要持续性的投入加以支持，这使企业面临更大的融资挑战。
内源融资受限。海南电力设计研究院内源融资受多重因素制约，因而会对企业资金周转效率造成一定影响。电力工程行业本身整体利润水平偏低，企业难以通过内部渠道满足业务发展的资金需求。与此同时，该企业的应收账款周转率偏低，工程结算周期较长，导致大量营运资金被占用。工程施工过程中的材料库存、设备库存周转效率不高，容易形成资金沉淀。不难发现，投资收益波动性较大，难以为项目建设提供稳定的资金支持。再加上资产负债率偏高，制约了企业的资金运营效率。
融资模式创新与实践成效
多元化渠道融资
海南电力设计研究院为解决融资渠道单一的问题，实施了全方位的创新融资战略。企业积极开展跨境人民币直贷融资业务，借助境内外联动模式降低融资成本，这一举措能有效规避汇率风险。在债券市场中，企业成功发行绿色公司债券支持新能源项目建设，还开发了基于电费收费权的资产证券化工产品，拓宽了直接融资渠道。
在供应链金融领域，该企业也取得突破性进展，通过构建“投建营一体化”融资服务体系，整合上下游资源，利用应收账款保理、票据池等业务盘活存量资产。遇到大型设备采购时，可采用融资租赁方式，既解决了资金难题，又提升了设备使用效率。
在资金保障上，海南电力设计研究院与政策性银行、商业银行紧密合作，以此获取专项建设基金支持，打通了“长期限、低成本”的融资渠道。同时，企业引入保险资金，通过投贷联动、投保联动等创新模式，构建多元化的资金保障机制;通过优化授信评估体系，加大了金融机构的资金支持力度。
优化转型发展的融资结构
随着业务转型，企业资金需求激增，海南电力设计研究院对症下药，全面优化融资结构。针对新能源项目特点，采用“短期+中长期”的组合融资策略，既保证资金灵活周转，又确保长期稳定投入。海南电力设计研究院还设立新能源产业基金，吸引社会资本参与，这种合作模式不仅分摊项目风险，也让各方共享发展红利。
在项目开工阶段，该企业通过项目预付款融资，与设备供应商建立了战略合作关系，有效缓解了建设前期的资金压力。针对不同类型项目的资金特点，企业还为其量身定制融资方案，使融资期限与项目周期精准匹配。例如，在光伏、风电等新能源项目中，创新采用“股权+债权”的混合融资模式，优化了资本结构，从而增强了财务稳定性。
为了提升资金的使用效率，企业还建立了动态资金预测模型，根据项目建设进度和回款计划，实现对项目全生命周期资金需求的精准把握和合理配置;推行项目群组合管理模式，统筹安排不同项目间的资金调配，避免出现有的项目资金闲置，而有的项目缺少资金的情况。
升级内部资金管理体系
为突破内源融资瓶颈，海南电力设计研究院全面升级内部资金管理体系。企业推行资金池集中管理模式，实现了集团内部资金的统一调配。在应收账款管理上，企业建立了全过程管控机制，有效加快了工程结算进度，使得资金回笼周期明显缩短。在存货管理方面，实施精细化管理策略，即通过优化材料采购和库存控制流程，并建立动态库存预警机制，降低了资金占用水平。企业还构建了全面预算管理体系，通过实施滚动预算管理，提高资金计划的准确性和可控性。此外，企业对项目资金实施闭环管理，将资金使用效率指标纳入绩效考核体系，以此提升员工对资金使用效率的关注。
经验启示与建议
创新融资模式。电力工程企业要想解决融资难题，需要搭建多层次、立体化的融资体系。在跨境融资领域，企业可充分发挥境内外联动优势，设计跨境人民币直贷等差异化产品，建立内保外贷额度管理模式，实现授信资源的最优配置。供应链金融方面，通过构建一体化融资服务平台，将应收账款保理、票据池业务与供应链管理深度融合，提升资金周转效率。企业要想从资本市场获取融资，可以发行债券、基金等，拓宽市场化融资渠道。紧跟绿色发展趋势，围绕碳减排目标开发绿色债券、碳资产质押等新型融资工具，也是企业不错的选择。另外，企业应学会借力金融科技，运用区块链、大数据等技术，提升融资效率，以满足自身的资金需求。
完善内部控制。电力工程企业应建立健全内部控制体系，强化资金管理机制。在制定资金计划时，需要构建项目全周期资金需求预测模型，定期更新预测数据，提升资金计划的科学性。企业的预算管理不能走过场，需要完善全面预算管理体系，细化预算编制标准，并强化预算执行监控。企业还要推行资金池管理模式，对内部资金进行统一调配，以便让资金使用效益最大化。在付款环节，企业也要制定规则，实施分级授权管理，尤其要紧盯大额资金支付;在成本管理环节，企业要建立项目成本动态管理机制，实时监控预算执行情况，避免超支。此外，企业还需升级资金管理系统，以此实现资金业务的系统化、自动化和智能化管理。
建立风险防控体系。电力工程企业要实现稳健发展，需要构建全面风险管理体系。其中，流动性风险管理是关键，需要建立资金流动性风险监测指标体系，设置预警阈值，定期开展压力测试，备好分级应急预案，防止资金链断裂。信用风险管理方面也不能马虎，企业可以完善客户信用评级体系，动态调整授信额度，尤其是要加强应收账款风险管控，避免坏账。市场风险管理方面，企业则要强化利率和汇率风险监测，建立敏感性分析模型，合理运用金融衍生工具对冲风险。而对于运营风险管理，企业需要健全内控制度，规范业务流程，把合规管理落到实处，防范操作风险。在资产管理方面，企业应当定期开展资产质量评估，加强不良资产管理，提升资产运营效率。
海南电力设计研究院的案例表明，受“双碳”目标影响，电力工程企业要想破解资金周转难题，必须大胆创新融资方式。该企业通过开展跨境人民币直贷等创新业务，有效降低了融资成本，优化了资金结构。实践表明，通过创新融资模式、优化资金结构、加强内部控制和风险管理，企业可以显著提升资金周转效率，为转型发展注入动力。这些实践经验值得其他电力工程企业借鉴。
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