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  • 辞别贾跃亭的酷派还有希望吗

  • 责任编辑:新商业 来源: 中国商业期刊 2019-01-08 09:31:32
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      文/江瀚  苏宁金融研究院特约研究员

      如果把时间推到8年前,你随便问一个人中国手机市场的巨头有谁?你得到的答案一定不会是现在的“华米OV”而会是“中华酷联”,除了华为依旧蓬勃发展之外,其他几家都已经不再成为大众的焦点。这其中可能混得最差的就是“中华酷联”中的第三家企业:宇龙酷派。

      这家曾经风靡中国,中国通讯运营商最青睐的手机巨头,越来越难听到他的消息。已经推迟20个月才发布的宇龙酷派财报终于姗姗来迟。辞别贾跃亭,财报不佳的酷派还有重振雄风的希望吗?

      2018年12月6日,停牌超过20个月的酷派集团发布2017年财务报告。酷派集团2017年营收33.78亿港元,较2016年同比下滑58%,年内亏损26.74亿港元,同比减亏38 %。每股摊薄亏损0.53港元,这一数字相比0.72港元的股价颇为刺眼。虽然亏损较2016年收窄,持续下滑的营收依旧表明,酷派仍在危险边缘。

      作为中华酷联的一员,酷派曾经风光无限。即使进入智能机时代,在竞争激烈的国产手机市场上,酷派2011-2015年仍旧实现持续盈利,2015年净利润更高达22.77亿港元。但第二年即急转直下,出现44亿港元的巨亏。

      酷派管理层对惨淡业绩的解释是:因业务重组、中国智能手机市场竞争激烈以及中国区域市场份额及销量减少所致。2018年的手机市场上,各类榜单已无酷派的身影。偶尔的亮相,多是又卖一块土地资产,或者与友商的商业纠纷。

      营收构成上,移动电话和相关配件是酷派的绝对主力,该项收入2017年为32.64亿港元,占总收入96.62%。考虑到2018年国内手机市场酷派基本已经默默无闻,如果仍旧以手机营收主体计算,2018年营收腰斩的现象或将延续。

      酷派究竟是如何沦落至此的?辞别贾跃亭的酷派还有希望吗?酷派的问题绝不是一天造成的。从经营业绩上看,酷派在2014年营收达到249亿港元的巅峰,此后每年以接近腰斩的方式下滑,一路跌到本次公布业绩的33.78亿港元。

      利润方面的升降趋势与营收有一定反差。营收下降的2015年,酷派取得净利润23亿港元的历史最好业绩,此后的数据开始让人触目惊心。2016年贾跃亭入主,当年归母净利为亏损29.86亿港元,创下公司历史上最大年度亏损纪录。

      从酷派内部的主营业务逻辑来看,酷派的成功来自于对通讯运营商渠道的占据。2008年,随着3G牌照的发放,中国从2G时代正式转向3G时代。拿到新制式牌照的通讯运营商们却并不开心,有些甚至一筹莫展。究其根源在于当时的中国手机几乎都是2G的天下,3G手机虽然已经有了几款,但高昂的价格让消费者望而却步。

      即使从运营商那里拿到了3G手机sim卡,却始终只能在2G制式的手机上使用,这让运营商头疼不已。最终,运营商下定决心,以补贴形式拓展市场。在选择手机机型的时候,宇龙酷派正式进入了运营商的视野。由于拥有良好的公关能力,宇龙酷派讯速从三大通讯运营商手中拿下了高额订单,借助运营商的加持之力,酷派如日中天。

      3G时代之后几乎没有停顿就进入了4G时代,通讯运营商的补贴力度不仅没减反而进一步增加,这让宇龙酷派赚得盆满钵满。在2014年通讯运营商补贴的巅峰时刻,酷派也拿到了249亿港元的巅峰营收。但随着通讯运营商补贴的减少以及5G的迟到,酷派的好日子也就到了头。缺乏互联网基因的宇龙酷派想要触网发展正苦无良机之时,贾跃亭的出现让酷派看到了希望。2016年,酷派进入乐视阵营,成为贾跃亭乐视生态中的重要成员。

      好景不长,在酷派抱住贾跃亭大腿准备大干一场的时候,这条“大腿”却出事了。贾跃亭在2017年出走美国,乐视系分崩离析,让还没能过上一天好日子的酷派雪上加霜。

      酷派前路坎坷,但却不是毫无希望。

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      一方面,等了那么多年5G时代终于姗姗而来,4G到5G的变换又将会是一场巨大的手机淘汰大战。现在市场上曾经和酷派竞争的运营商渠道对手只剩下华为、小米、OPPO、VIVO等寥寥数家,这让与运营商有着良好关系基础的酷派有了优势。

      另一方面,公开资料显示,酷派有一万余件发明专利申请,两千多件专利获得了授权,这让酷派拥有了不少国产手机厂商都不具备的专利优势。如果这张牌打得好,反而会有出其不意的效果。

      酷派必须要解决的是,如何在市场上再推出一款叫好又叫座的手机产品。生存还是毁灭,虽然尚不明确,但酷派的确已经走到了命运的十字路口。

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